分会场专题三十七：金融学（四）

第十七届中国经济学年会的金融学(四)讨论专场于2017年10月15日在宁夏大学文荟楼224教室举行。来自广东外语外贸大学的常亮、南开大学的李双建、兰州大学的魏丽莉，分别作了关于银行授信、商业银行的全要素生产率、金融集聚外部性的影响这三个研究方向的研究报告。本场讨论会由兰州大学魏丽莉老师主持，评论人分别为兰州大学魏丽莉老师、广东外语外贸大学常亮老师、南开大学李双建老师。

第一位报告人是广东外语外贸大学的常亮老师，论文的题目是《银行授信、金融危机与现金持有的价值》。文章首先在引言部分介绍其研究动机、问题与发现，提及了本文的边际贡献。文章从企业如何通过配置内部的流动资产（现金）和外部流动性资产（银行信托），银行授信对现金边际价值影响来切入。研究发现银行授信对现金持有边际价值的影响受到金融危机显著影响。文章采用2001-2013中国上市公司的财务数据，运用实证的方法分析了现金持有的边际价值基准回归、现金持有的边际价值、信托与非信托企业的现金价值比较。然后进行了机制分析与稳健性检验。在结论部分总结了企业如何配置内、外部流动性资产，银行信托如何影响现金的边际价值展开研究；企业同时出于预防性和投机性动机来进行流动性管理，可以采用现金持有或银行授信来实现上述目的；加深公司财务中流动性资产管理，促使研究者更为全面的考虑公司的流动性资产的合理配置。

评议人为兰州大学的魏丽莉老师，她指出本篇论文选题的角度很新颖，引入了准自然实验思维、方法，结果引人思考。提出了疑问金融危机是否作为分界点来思考，劳动资产的度量问题。

第二位报告人是南开大学的李双建老师，论文的题目是《法律保护、社会信任与商业银行全要素生产率》。文章从研究动机展开，介绍了相关文献、研究的可行性、研究的贡献。文章运用我国2007年至2015年城市商业银行数据，运用计量模型，进行了实证分析，并进行稳健性检验与内生性问题讨论。研究发现：（1）法律保护和社会信用都对商业银行全要输生产率的提高具有显著的正向作用，并在考虑了商业银行跨区经营的影响后仍成立。（2）在影响商业银行全要素生产率方面，法律保护和社会信任存在可替代关系。在法律保护水平较高的地区，社会信任对商业银行全要素生产影响越小；在法律保护水平较低的地区，社会信任对商业银行全要素生产影响越大；在社会信任度较高的地区，法律保护对商业银行的全要素生产率影响越小；在社会信任度较低的地区，法律保护对商业银行的全要素生产率影响越大。

评议人是来自广东外语外贸大学的常亮老师，他指出文章选题有很强的理论与现实意义，选择了很好的样本与切入点。文章对内生性作了很好的处理，并且文章的研究工具、变量选的好。

第三位报告人是兰州大学魏丽莉老师，论文的题目是《金融集聚外部性对经济增长的影响研究——基于31个省会城市面板数据的实证分析》。全文包含问题的提出、研究思路、研究结果与讨论、下一步研究计划等四个方面的内容。文章首先从微观、宏观两方面提出了问题，指出不同距离条件下金融聚集的金融外部性与技术外部性的最优距离测度。其次对金融的外部性与技术的内部线进行了深入分析，运用Moran’s指数检验和模型分析了研究的内容，从宏观、微观的角度切入研究。研究结果发现，金融外部性与技术的外部性对经济增长具有促进作用；就金融外部性而言，金融聚集所带来的单位面积金融产出的扩大对资本要素的流动产生了积极作用；就技术外部性而言，金融增加值占地区生产总值的的比重对技术进步的影响具有显著作用；金融外部性的最优距离在1100公里左右，技术外部性的最优距离在1300公里左右。

评议人是来自南开大学的李双建老师，他指出文章选题很有意义，具有理论与现实指导意义，内容丰富、分析深入，希望对文章中所提及的下一步研究计划有更加深入的进展。

（文：谢炜）